指数被维稳托住，弱反弹难改下跌循环
主要观点
市场再次演绎熟悉剧本：外盘与AI抛售带来低开阴跌，临近收盘券商拉升托住指数。硬件反弹、阳线略大和逆势企稳提供了一些积极信号，但成交量未放大、下跌多次被救回，使反弹仍带有明显维稳色彩。3741.53附近是关键支撑，若没有美债收益率回落和内需政策配合，行情可能继续在弱反弹、阴跌与大跌之间循环。
关键要点
- 盘面节奏具有重复性：上午受AI及亚盘下跌冲击，指数低开阴跌，接近收盘才启动券商拉升，拉升时点被解释为成交量较低、维稳成本较小。
- 3741.53与3741.11构成毫米级别支撑，文章将其视为市场必须守住的心理与技术位置；一旦跌破，指数可能进入更不利的技术结构。
- 逆势企稳并非完全没有交易价值，前期跌幅较深、形态严重受损的科技板块可能出现弱反弹，但这更接近下跌中的交易机会，而非趋势反转证据。
- 成交量未同步放大削弱了反弹可信度；两次下跌被救回，反而强化了“指数不跌透、盘面被托住”的判断。
- 文章把后续转强条件归结为外部与内部两端：美债收益率实质性下跌，以及能够改善内需的政策；在条件出现前，抄底应设置较短的持有预期。
建议带着这些问题阅读
- 3741.53附近的支撑若失守，文章所说的技术结构变化将如何验证？
- 美债收益率回落与内需政策分别会通过什么路径改善市场风险偏好？
- 成交量何时出现怎样的变化，才足以证明反弹不再只是维稳？