暴跌后能否反弹，关键在趋势位置与T+5止跌
主要观点
文章回测主要指数在相近级别周暴跌后的表现，认为后续走势取决于暴跌发生在深跌末端、牛市中途还是高位下跌初期。45个完整样本中，T+60平均上涨8.7%、胜率69%，但极端结果从-42%到+45%；T+5先止跌的样本后续更强。不同指数弹性与风险差异明显，科创50因样本少且本轮跌幅超历史范围，参考价值有限。日线、60周线和月线破位回测显示，短期反弹不等于趋势反转，能否在20个交易日内修复年线是关键。作者建议控制仓位、保留现金，等待止跌和均线修复信号。
关键要点
- 45个相近完整周样本中，T+5、T+10、T+20、T+60平均收益分别为+1.5%、+1.3%、+3.2%、+8.7%，胜率分别为64%、60%、62%、69%。
- T+5先反弹的29个样本，T+60平均上涨11.8%、胜率79%；T+5继续下跌的16个样本，T+60平均仅上涨3.0%、胜率50%。
- 2007年6月、2009年2月、2024年2月的相似暴跌发生在深度调整后或牛市中途，T+60反弹约35%至45%；2015年6月中证1000单周跌13.21%后，T+60继续下跌42%。
- 中证1000的T+60历史区间为-42%至+45%，弹性最大；中证A500被作者称为相对抗跌，T+60胜率100%、均值上涨11%，但样本与筛选条件未完整展示。
- 创业板指暴跌后短期较弱，T+5胜率45%、T+10均值下跌2.25%；上证50T+60均值为-2.0%，沪深300为+2.7%、胜率40%。
- 日线有效死叉要求MA5此前至少连续10个交易日站在MA250上方；死叉后20个交易日内重新站回年线且60日收益为正，归为假死叉，否则可能进入真死叉或中间状态。
- 上证有效死叉23次后，60日和250日收益中位数分别为-4.40%和-5.33%；中证2000有效死叉14次后，60日和250日收益中位数分别为+6.04%和+6.25%。
- 60周均线跌破后的平均最大跌幅约10%至11%、平均修复约11至14周；极端案例包括上证2008年跌幅-56.37%、最长恢复79周，中证2000最长恢复95周。
建议带着这些问题阅读
- 本轮暴跌更接近黄金坑还是下跌中继？
- T+5至T+10是否出现可靠止跌信号？
- 价格能否在20个交易日内重新站上250日线？
- 60周线和月线信号是否最终收盘确认？
- 不同指数的历史弹性是否足以支持当前仓位选择？