市场修复信号增多，但结构分化与外部风险并存
主要观点
这份财经早餐梳理了监管、公司行为、外资配置、地缘风险、AI定价与市场风格。证监会沟通、监管治理建议及密集回购增持释放稳信心信号，花旗则在附带宏观和地缘前提下上调中国配置。胡塞禁运目前更多体现为油价情绪冲击，实际供应影响未定。DeepSeek峰谷定价被作者解读为API基础设施化。A股指数与多数个股明显背离，资金偏向大市值传统板块，高估值科技资产回撤风险突出。
关键要点
- 证监会召开投资者座谈会；相关监管文章建议从异常交易防控、减持约束、信息披露和投资生态四方面治理科技题材炒作等风险。
- 近30家A股公司披露回购或增持计划，部分规模达到数亿元，构成稳定市场预期和修复信心的公司行为信号。
- 花旗称MSCI新兴市场指数年内约涨20%，但收益集中；若宏观与地缘条件改善，行情可能向更多国家和行业扩散。
- 花旗将中国上调至超配，战术性降低韩国敞口，并维持台湾超配；“A股估值较低”主要是作者的进一步概括。
- 胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，短期已扰动油价情绪，但能否造成实质供应中断尚待观察。
- DeepSeek V4预告峰谷API定价，高峰时段多项价格为平时两倍，并称实际调整前24小时通知；最终规则仍可能变化。
- 作者将峰谷定价视为大模型API基础设施化的信号，并推断基础设施属性可能压缩长期超额利润，但这并非官方结论。
- 美股三大指数集体回调，道指跌0.59%、纳指跌0.05%、标普500跌0.19%；布油由90.7降至88.8，约跌2.09%。
建议带着这些问题阅读
- 回购增持和监管沟通能否转化为持续的市场信心？
- 花旗上调中国配置所依赖的宏观与地缘前提是否成立？
- 胡塞禁运影响停留在情绪层面，还是会演变为实际供应中断？
- 峰谷定价是否必然意味着大模型API利润率下降？
- 指数与个股背离时，资金究竟集中在哪些市值和行业方向？