流动性收缩下，耐忍与纪律等待企稳
主要观点
这是一则把宏观数据、海外加息预期与个人交易决策串联起来的市场观察。文章先从居民存款、M2与M1剪刀差切入，判断企业活力和资金流向，再分析CPI走高、美债上涨对市场流动性的冲击。面对大盘破位，作者从“利空已计价”转向等待企稳或极限位置，并以MA120回测和持仓盈亏记录支撑判断。
关键要点
- 存款增长与M2、M1剪刀差被用作观察实体经济活跃度的间接指标，推导出的链条是订单偏少、企业扩产谨慎、活钱流通不足。
- 海外通胀数据和加息预期通过美债与流动性渠道影响市场估值，文中将其视为当天破位、未来悲观预期升温的主要外部压力。
- 交易判断经历了从“利空可能提前计价、主力洗盘”到“破位后应等待企稳或极限位置”的变化，说明支撑位失效会改变原有叙事。
- 作者把“能忍”视为稳定收益的重要来源，但这种耐受并非无条件持有，而是配合减仓、保留子弹和等待技术位置。
- MA120回测给出3640这一极限参考，作者特别强调“极限”而非普通目标位，反映其对历史统计适用边界的自觉。
- 个人案例中，短线标的出现封板，但机器人ETF和“地狱线”平均亏损19个百分点，形成短线验证与长线承压并存的现实张力。
建议带着这些问题阅读
- 居民存款增加与M2、M1剪刀差扩大，是否足以支持“企业订单少、扩产意愿低”的判断？
- 3640作为MA120历史回测得到的极限位置，样本范围、市场环境和失效条件是什么？
- 从“利空已计价”到“破位后等待极限位置”的转变，究竟由哪些新增证据触发？