加息预期下，先收缩仓位再寻找防守型机会
主要观点
利率周期可能从降息转向加息，市场因此进入方向不明但风险偏好承压的过渡阶段。文章建议在战略上降低乐观预期，战术上逐步调整，而不是重仓押注单一方向。电力ETF因行业低谷、估值偏低和防守性较强，被列为值得观察的资产；不过，无论选择何种标的，总仓位都应与个人资金状况和风险承受能力匹配。
关键要点
- 利率判断构成全文的上层逻辑：欧洲已加息，美联储未来半年至一年被判断为进入加息环境。
- 市场策略区分“战略”和“战术”：方向上转为谨慎乃至看空，执行上则强调逐步调整，而非立即完成切换。
- 当前阶段被定义为降息与加息周期之间的过渡期，股指期货的主要特征是上下矩形区间震荡。
- 电力ETF的吸引力来自三重因素：行业低谷、估值较低、部分标的质量较好；其价值不只在防守，也保留一定进攻空间。
- 仓位管理是落地操作的前提，总仓位不宜过重，具体比例不能脱离个人资金状况、风险偏好和风险承受能力。
建议带着这些问题阅读
- 美联储未来半年至一年加息的判断依据是什么，哪些指标可以验证或证伪？
- 电力行业的低谷何时可能反映在盈利和估值修复上？
- 在区间震荡阶段，如何把“逐步多翻空”转化为可执行的仓位调整规则？